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  • 清科研究中心发布《2009中国创业投资机构增值服务研究报告》

    来源:www.bloodonthemotorway.com 发布时间:2020-01-11

    2009年8月,来自青科研究中心的消息称,由青科研究中心和中国科学院研究生院管理学院联合制作的《2009中国创业投资机构增值服务研究报告》正式发布。本报告是业内第一份研究和讨论风险投资机构向被投资企业提供增值服务的报告。

    近年来,中国风险投资业取得了显著的增长,中国已成为世界上最重要的新兴投资市场之一。风险投资作为一种独特的商业模式,不同于其他金融领域,它在进行股权投资的同时为被投资企业提供增值服务。风险资本家积极参与被投资企业的经营管理,在成长过程中为企业提供必要的外部资源,从而促进企业的成长,最终在投资退出时获得丰厚的回报。

    但是中国的风险投资机构在为被投资企业提供增值服务方面投资了多少?不同资本背景、组织形式和其他不同特征的风险投资机构的增值服务投入有哪些特点?更重要的是,中国风险投资机构的增值服务投入能否取得良好的效果?到目前为止,这些问题仍然无法根据中国风险投资行业的实际数据进行评估和回答。

    为促进中国风险投资机构和员工了解行业增值服务投资现状,中国科学院管理研究生院和青科研究中心首次合作,共同调查风险投资机构的增值服务,并发布了本《2009中国创业投资机构增值服务研究报告》报告,系统收集了中国风险投资机构增值服务投资的实际数据,尽可能展示了中国风险投资行业增值服务的整体情况和具体增值服务内容的特点。

    本次调查范围为青科研究中心《2009年中国创业投资暨私募股权基金名录500》的304家风险投资机构。2009年2月至6月,共收集了57份有效问卷。

    机构特征:在57家样本机构中,总资产管理规模为154.95亿美元,其中人民币基金26家,美元38.10亿。共有22只外汇基金,资产88.6亿美元。共有9只人民币/外币混合基金,资产28.2亿美元。根据参与机构的组织模式,有25个有限合伙机构、29个有限责任机构和3个其他类型的机构。上述机构的地理分布是:北京16所,上海9所,深圳6所,其他地区和海外22所。在提供投资团队人员信息的55家机构中,686家是专业投资者,平均每个机构约有12名专业投资者,管理资产平均为2249万美元。

    投资策略:在53家披露相关信息的样本机构中,许多机构同时涉及多个阶段和行业的投资,其中31家涉及初创企业投资,40家涉及成长期投资,45家涉及扩张期投资,34家涉及成熟期投资,27家涉及上市前企业投资。就投资行业偏好而言,绝大多数机构涉及广泛的信息技术领域,占83.20%,其次是传统行业,占73.60%,涉及生物技术卫生、清洁能源和服务行业的机构略高于60%。

    基金运作过程中的资源配置:以样本机构专业投资团队的总时间和精力衡量,投资于筹资、项目筛选、尽职调查、投资交易结构设计、谈判和内部审批、投资后管理和投资退出的资源比例分别为12.50%、23.22%、19.17%、13.17%、18.80%和10.56%。其中,有限合伙制度在项目选择和投资后管理方面明显高于有限责任制度,而后者在尽职调查方面明显高于有限合伙制度。

    特定增值服务的资源分配:在提供相关信息的54个样本机构中,用于“战略规划和管理”的总体平均时间和精力

    增值服务与基金投资回报:在控制其他基金业绩潜在影响因素的情况下,通过多元线性回归模型分析了增值服务总投资与特定服务项目投资和基金内部投资回报(IRR)衡量的基金投资业绩之间的关系。结果表明,增值服务投资总额与基金业绩之间没有显著相关性。就具体增值服务项目而言,机构投资绩效与外部网络支持、生产经营支持显著正相关,与企业战略规划支持、R&D和知识产权支持显著负相关。该中心成立于2001年11月,为大中华区的风险资本和私募股权基金、政府机构、中介机构和初创企业提供专业研究报告和定制研究。研究范围涵盖风险资本、私募股权、首次公开发行、并购和高科技行业的市场研究。目前,青科研究中心已成为中国最专业、最权威的研究机构。

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