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  • 棉花期货给你个舒服价格——郑商所棉花期货“点基地”推动期现结合的探访

    来源:www.bloodonthemotorway.com 发布时间:2020-01-22

    "给你一个合理的价格,你会卖吗?"这句话从何而来?据近日记者走访郑州商品交易所棉花期货“现货基地”了解,经过连续三年的临时收储,国家自2014年开始新疆棉花目标价格试点工作。近年来,在新疆棉花生产稳步发展的同时,中国棉花产业的服务水平和管理水平整体提高。围绕期货对实体经济的服务,在郑州商品交易所的带动下,一批期货公司正在逐步发挥行业服务提供商和向导的作用。通过将产业链引入期货市场,棉花的标准化生产和管理得到了极大的促进,棉花质量得到了极大的提高,产业链的体制和机制发生了深刻的变化,推动棉花产业链进入了一个新的日程变化。

    供应链管理融入了整个产业链

    现在我遇到了期货行业的一位资深从业者。即使我认识他,我也必须换一张名片,因为这种改变可能发生在昨天。华信期货的子公司上海华信产品有限公司总经理李辉就是这样一个改变了的人。他告诉我们,2013年公司成立时,其资本为1亿元人民币。今年,中国华信集团增加了25亿元,在行业中排名第一。它最大的客户是新疆。

    华信期货是中国唯一连续13年投资棉花的期货公司。2004年6月1日,郑州商品交易所正式暂停棉花期货合约上市。九天后,华信期货乌鲁木齐营业部正式开业。目前,华信期货棉花行业客户已达600多家,新疆规模在5万吨以上的棉花收购加工企业基本上都是华信期货客户。

    2008年以来,为了促进企业和棉农有效利用棉花期货市场规避价格风险,华信期货与新疆沙湾县天鹰新陆公司联合推出了基于棉花期货的订单农业。也就是说,每年3月至9月间,天鹰新陆公司将当天郑棉的主合同价格逆向转换为籽棉价格,分阶段从棉农处提前收取10月份收获的籽棉。棉花种植者签订合同并支付一定的履约保证金后,天鹰新陆在郑棉市场出售籽棉的价值。2015年,天鹰新陆牵头成立天鹰保利机械采棉合作社,并建立社会企业联盟,鼓励棉农通过期货市场销售棉花。天鹰模式推动棉花企业涉足棉花种植业务,形成新的商业模式。华信产品抓住机遇,将供应链管理融入整个棉花产业链,支撑整个棉花产业链。

    整个产业链进入了一个时间表变化的时期。

    虽然三年购储棉花政策付出了财政代价,但对产业结构的调整起到了积极作用,增强了产业灵活性。成本确定后,价格被释放,间接给行业带来稳定。在过去的三年里,棉花种植业得到了保护,低端加工业得到了转移,最具竞争力的高端纺织工业仍然留在中国。这项为期三年的法规为中国纺织业的升级提供了一个新的时间表。

    新疆生产建设兵团棉花企业越来越重视期货平台的功能。农艺师棉麻有限公司统一配送“农心”牌皮棉。拥有阿克苏如意棉业和向鹏、鹏飞、彭宇、鹏城等多家公司,年销售额45亿元。

    2016年春节前后,国内现货棉花价格降至元/吨,郑棉期货价格预计将降至8000元/吨。此时,向鹏仍有大约20万吨库存。此时,该公司的决策者并没有按照华信的研究报告跟踪销售趋势,坚信棉价很有可能会停止下跌和上涨,并坚持公开销售价格为元/吨,从而等待cot大幅上涨带来的对冲机会

    三年棉花临时收储政策稳定了新疆棉花种植面积,但也导致国内外棉花价格差异高达6000元/吨。一些大型纺织厂已将其下属工厂迁至越南、印度、巴基斯坦和其他国家,因为它们有1%的进口配额和保持竞争力的财政优势。更多的中小型纺织服装企业被迫关闭。国内棉花需求从1100万吨下降到750万吨,国内棉纱从50万吨/年净出口下降到170万吨/年净进口。浙江纺织进出口集团有限公司贸易部总经理陈家祥呼吁将棉花链的风控延伸到下游纺织行业。他希望2017年9月郑商上市的棉纱期货能尽快活跃起来,为中小纺织企业提供良好的风险管理平台,从而提升行业竞争力。

    2014年9月,郑棉期货取消采购入库后,恢复现货商品价格指导功能。由于全棉纱与棉点的差价基本稳定,浙江纺织集团正在考虑利用郑棉期货对集团购买的全棉纱进行虚拟库存管理。然而,考虑到浙江纺织集团是一家省级国有企业,它将在初期采取稳健的起步战略。本集团决定对40%的股票(即2000吨)进行期货套期保值操作。该套期保值方案实施后,总利润为700元/吨。避免了2000吨棉纱库存减少140万吨的损失。基本上,套期保值率接近相应棉纱现货头寸的100%。

    陈家祥说,经过3年的收购和储存,新疆的棉花质量有了明显的提高,但价格却提高了。目前,棉花价格对棉农收入影响不大,但棉种价格的波动对棉农收入有影响。然而,在国内外市场联动的影响下,国内大量中小纺织企业普遍缺乏防风措施,基本处于亏损状态。希望国内大型龙头企业带动下游纺织厂做好基础工作,在整个产业链中形成风控闭环,锁定成本,提高中国棉花竞争力。

    土地期货研发总监周柯文谈到他在期货服务方面的经验时说,产业链迫切需要加强对期货功能的理解,而不需要将其作为寻找价格的金融工具。期货实际上是一个高效而密集的市场。“这个市场给你一个更舒适的价格。你想卖掉它吗?”

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